中国股民何时离场最好？

时下的中国股市，已然沦为了真正的“大赌场”。那么，中国股民何时离场最好？

时下的中国股市，已然沦为了真正的“大赌场”。乐观者认为，中国股市的新时代才刚刚开始，未来还会连创新高；悲观者却认为，股市的疯狂一定是短暂的，投资人将来的结果会很惨。那么，中国股民何时离场最好？

连续几个交易日成交量突破2万亿元，A股用实际行动展示了真正的有钱任性，并以此创造出了资本市场新的世界纪录。

但在28日，两市放量暴跌，沪指暴跌6.5%，接连失守6900、6800、6700三大关口。

根据wind数据，两市市值由前一天的71.57万亿，缩水为67.51万亿。也就是说，A股市值单日蒸发4.06万亿。按照目前A股2.01亿的账户粗略计算，股民今日人均损失两万。

A股暴跌走势给了股民当头一棒，就在前一天，市场还在憧憬A股冲破5000点关口，调查显示，逾就成股民认为A股本周将站上5000点。然而，一天之后，风云突变，沪指已经跌回4600点。

但媒体调查显示，股民依然看好后市，逾6成股民认为市场远未见顶。

而申万表示，上证指数5000点附近可能出现一定震荡。在大方向向上较为确定，但短期投资者情绪过度亢奋的情况下，上证指数和创业板能有急有缓，快速上涨之后经历适当休整才是健康的节奏，才有利于牛市的持续性。

在中信建投首席策略分析师安尉看来，目前点位到2007年曾创下的6124.04点的历史高点之间已经不存在套牢盘障碍。

北京一位私募人士也认为，在站稳5000点整数关口之后，A股创出历史新高几无悬念。而不差钱则是A股能够继续上攻的主要理由。

“富时纳入A股，居民资产重配，地产市场以及事业资本回流A股市场，都将为股市提供不断的增量资金。”民生证券首席策略分析师李少君如是说。

马吉特菲尔德资产管理公司的CEO Michael Shaoul称，虽然中国经济数据显示其经济正在下滑，但股市却在持续走高，那些寄希望于更多的政策刺激以支持增长的股民们，都得到了回报。

Shaoul称：“牛市中，只要耐心就会有回报。要屏住气，忽略大部分的负面数据，保持神经不紧张，这样就能安全通过市场波动期。”Shaoul目前管理的资产约有65亿美元，并在去年8月就预言中国牛市的到来。

著名经济学家宋清辉也认为，“大牛市”带来的财富效应正在吸引来自四面八方的居民储蓄，只要居民资产持续向股市游走，火热的行情就不会结束。

事实上，来势汹汹的“80后”、“90后”股民们成了这次牛市的主要新成员，市场直接把这些年轻人称为“第五代股民”。年轻人直接在手机上视频开户，不混老股民的QQ群，很少去营业部大厅里看盘，行事风格也更为激进。

“韭菜”们没有经过此前牛熊市的洗礼，刚刚实现财务自由，就遇到了如此凶猛的暴富风口，他们也促成了这个风暴的不断发酵、爆发。

星石投资的判断是：“这轮涨上去，明年会遇到中期调整，具体在6000点还是7000点不一定，但冲得会比较高，调整之后再涨。”

也有人愿意参照1996到2001年的那一轮牛市，对应着此前的国有企业转型，这一次是产业调整，如果真的是“改革牛”，那么转型必然会有五年八年的时间，牛市也会与改革的时长相匹配。

如果按照这个看法，股市继续一路狂涨，那岂不是所有人都是股神了？

在中国历史上，证监会半夜鸡叫调控股市一直有传统。证监会的任何风吹草动似乎都成了股民预估市场的“重磅”。

上周五证监会例会领衔，一系列消息接二连三砸向市场。先是宣布重点打击六类操纵市场行为，次日，再次集中部署相关案件查办工作，随后央视点名编题材讲故事的上市公司。

上月底，上证综指升至4400点一线，证监会投保局负责人立即在新华网提示市场风险，重申要尊重市场、敬畏市场。

一而再，再而三。一个月前，4月17日晚间，中国证监会七方面规范融资融券业务，要求不得以任何形式开展伞形信托（伞形信托指同一个信托产品包含多个不同类别的子信托，具有较高的杠杆率，容易积累风险），当晚A50期指盘中出现大幅跳水。

市场一片看空，次日证监会相关负责人随即强调规范两融业务不是鼓励卖空，更非打压股市。

事实上，强调尊重市场，敬畏市场，不是只针对新股民，而是对各个层次各个时期投资者都一样有效。不过，从证监会的表态中总能看出几份纠结，涨得凶似乎总要“泼泼冷水”，说狠了又怕市场反应“过激”牛市不保掉头安抚。

老周内参认为，中国股市虽然存在巨大泡沫，但是这个泡沫已经到了不能随便刺破的时候，一旦管理层贸然出手，突然半夜鸡叫，实施严厉调控，泡沫骤然破裂，将引发金融动荡。

从泡沫来说，创业板已经成为神创板，地球上已经没有人可以阻止其上涨，整体市盈率高达194.3倍，是全世界估值最高的股市。

个股市盈率过千倍根本就不是一件多大稀奇事，启源装备市盈率是366610.0；中小板指数也不甘示弱，市盈率是96.54倍，是全世界第二估值的股市，也就是屈居于中国创业板估值而已，虽然上证指数市盈率只有20.65倍，但是如果剔除银行石油板块，市盈率也是非常之高，可能会接近40倍。

从杠杆资金来说，两融数据较为透明，接近2万亿元，杠杆比率不算高，折算率一般在70%左右，但场外配资资金就不是那么透明，没有一个准确统计数字，伞形信托资金市场公认是5000亿元上下，P2P配资资金大约是3000-4000亿元左右。

至于私人之间融资那更是一笔糊涂债，融资利率则更是难以洞悉，这部分资金尽管数量上不及两融资金，但是杠杆率非常之高，最高达到1:5，因此只要股价两个跌停板，投资者就有可能出现爆仓。

虽然两融市场在中国历史不久远，但是两融爆仓事件已经发生多起，最典型的就是成飞集成和昌九生化，两者都与重组有关，前者是重组被否决后者是重组告吹。

但股价短期暴跌导致融资客大量爆仓，均引发市场巨大震荡和投资者维权行动，这仅仅是个案，并不会引发重大问题，而现在情况则是完全不同。

投资者普遍使用杠杆，而且杠杆率较高，更为关键的是大部分投资者承受风险能力有限，一旦爆仓，将会是一贫如洗。

由于杠杆的普遍采用，杠杆资金规模庞大，已经高达3万亿元，一旦股市因监管出现系统性风险，个股出现非理性大面积暴跌，市场大量投资者出现爆仓，三万余亿元杠杆资金一旦全线被套牢就会引发整个金融市场的流动性，导致金融危机，并引发大量杠杆资金诉讼案件，从而引发难以预料的后果。

过去一年，仅通过买入、持有便能轻松地从上证综指获得142%的回报，而根据像布林线和移动平均线这样的技术指数，上证综指在23个交易模式中表现最佳。从彭博社提供的回溯测验数据得出，这些技术指数工具的平均收益仅为14%。

据了解，中国股市大约在12个月前开始回弹，迄今还未有回落迹象，这就意味着股民们最好持有在手的投资组合，而非利用技术指标发出的买卖信号来试图计算出退市的时间。

自去年11月开始，上证综指涨幅达一倍多，且过去一年中，仅在今年1月下跌了0.8%，产生了唯一一个下跌期。上证综指1084种股票中，仅5支股票在今年下跌，其中包括中国最大的国有投资公司——中信银行。

23种交易模式中，有13个在过去一年中获益。数据显示，继买入持有策略后，一种基于趋势分析的投资方法已成为排名第二的最佳回报手段，在过去一年中，已带来123%的收益。

这种趋势分析表示，当股指上涨超过50天的移动平均线时开始买入，而一旦股指跌破该线就选择抛售。

实际上，最糟的获利工具是来自技术指标的分析，比如布林线和包络线，它们一直在提醒投资者们，当证券增长太高或下跌太低时，应卖空或买入。在中国股市，遵循这些技术指标的交易者们都会亏损。

美银美林分析师指出：“中国股市的风险爱好者目前正处于一种欢欣雀跃的状态，是获利了结的时候了。”不仅如此，少数国内专家也发出劝诫：“中小散户在获利的同时应该随时系好安全带。”

知名财经评论家张平认为，经济形势不好，股市疯狂上涨，这种情况不可能长期持续。

世界大型企业研究会经济分析家波尔克指出，中国工业利润已连续五个月下降，PPI已经连续38个月负增长，国内制造业正经历着痛苦的转型周期，上市公司业绩难以出现令人意外的惊喜。

张平指出，随着房地产投资增速下滑，经济下行压力正在加大。在这种情况下，光靠政策的剌激，在短期内是有效果的，但这样的股市上涨绝对不可能维持很久的。

最近A股经常出现暴涨暴跌，并且伴有巨大的成交量。这的确让人感到恐惧，这说明散户投资在买入，而机构投资者在通过不断的拉升出货。专家吴晓求则直接指出，股市快速上升所带来的风险已在眼前。

中国股民是不是到了获利离场的时候？年轻股民对风险不屑一顾，而资深散户却还心有余悸，不过大家都想在股市崩溃之前离场，贪图这最后的残羹剩宴。

但当前，经济形势堪忧、投机氛围浓郁，A股泡沫滋生，恐怕真的是该到敲敲警钟的时候了。可以肯定的是，当此轮A股疯潮褪去之后，获利的永远是机构投资者，亏惨的永远是中小散户。

作者：金子厚

来源于 商业见地网